07.02.2023

Анализ рентабельности предприятия

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Анализ рентабельности предприятия». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Содержание

1. Рентабельность оборотного капитала — формула

2. Анализ рентабельности продаж

3. Факторный анализ рентабельности

4. Что такое рентабельность

5. Как правильно управлять ЧОК

6. Анализ чистого оборотного капитала

7. Сокращение запасов готовой продукции

8. Формула рентабельности оборотных средств

9. Оптимальная величина чистого оборотного капитала

10. Нормативное значение показателя ЧОК

11. Влияние величины ЧОК на положение компании

Кроме размера оборотного капитала и его непосредственных составляющих — объема краткосрочных обязательств и размера оборотных активов, для лучшего понимания краткосрочной финансовой устойчивости полезно знать более детальный состав и структуру этих активов и обязательств. Такая детализация даст возможность точнее понять эффективность деятельности компании.

Рентабельность оборотного капитала — формула

Общая формула расчета коэффициента:

К_рок=	Чистая прибыль отчетного периода
Средняя стоимость оборотных активов

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса:

K_рок =	Стр. 2400 Форма 2
Стр. 1200 Форма 1

Анализ рентабельности продаж

По какой формуле вычислять. Рентабельность продаж – это, по сути, доля прибыли в выручке. Возьмем за основу расчета чистый финансовый результат, хотя, как отмечали выше, можно основываться на операционном или любом другом.

Рентабельность продаж =
= Чистая прибыль ÷ Выручка = 2400 ОФР ÷ 2110 ОФР

Как посчитать по данным отчетности. Посмотрим, как строятся вычисления на примере. Воспользуемся бухгалтерской отчетностью АО «Янтарьэнерго» за 2021 г. Это компания из г. Калининграда, которая занимается передачей электроэнергии. Исходные данные и искомый результат привели в таблице.

Таблица 2. Считаем рентабельность продаж

Показатель	2020	2021	Темп прироста, %
1	2	3	4 [(3 – 2) ÷ 2 × 100]
Исходные данные, млн. руб.:
– выручка	6 798,8	8 233,8	21,1
– чистая прибыль	39,4	851,5	2 058,5
Расчетное значение, %:
– рентабельность продаж	0,58	10,34	1 682,3
= 39,4 ÷ 6 798,8 × 100	= 851,5 ÷ 8 233,8 × 100	×

Факторный анализ рентабельности

Про то, зачем нужен и как проводится факторный анализ, на сайте есть отдельная статья «Факторный анализ: оцениваем причины изменения показателей».

В ней приводятся примеры раскладки на факторы для значений рентабельности активов, продукции и собственного капитала. Здесь покажем еще один вариант для рентабельности продукции по базовой формуле этого коэффициента, которую давали выше. Теперь воспользуемся ею не просто для расчета, а в качестве факторной модели.

Итак, есть один результирующий показатель – рентабельность продукции. И есть четыре фактора, которые на него влияют:

прибыль от продаж;
себестоимость продаж;
коммерческие расходы;
управленческие расходы.

Анализ опять проведем по отчетности АО «Янтарьэнерго». Так как в ней не выделяются коммерческие расходы, то факторов останется три. В таблице показали, как оценить их воздействие при помощи метода цепных подстановок.

Таблица 6. Определяем, как влияют факторы на рентабельность продукции

Показатель	2020	2021	Абсолютное отклонение
1	2	3	4 (3 – 2)
Факторы, млн. руб.:
– себестоимость продаж	5 944,2	6 529,8	585,60
– управленческие расходы	267,5	321,7	54,20
– прибыль от продаж	587,1	1 382,4	795,30
Результирующий показатель, %:
– рентабельность продукции	9,45	20,18	10,73
Влияние факторов, %
– себестоимость продаж	-0,81	×
= 587,1 ÷ (6 529,8 + 267,5) – 587,1 ÷(5 944,2 + 267,5)
– управленческие расходы	-0,07	×
= 587,1 ÷ (6 529,8 + 321,7) – 587,1 ÷(6 529,8 + 267,5)
– прибыль от продаж	11,61	×
= 1 382,4 ÷ (6 529,8 + 321,7) – 587,1 ÷(6 529,8 + 321,7)
– суммарное влияние	10,73	×

Что такое рентабельность

Это экономическая величина, указывающая на соотношение чистой прибыли или убытка к сумме вложенных средств за конкретный период времени. В чём измеряется рентабельность продукции? Всегда в процентных пунктах.

Например, чтобы произвести 10 станков, потратили 5 млн.руб. (себестоимость 1 станка 500 тыс.руб.). Цена реализации 1 станка — 700 тыс.рублей. Рентабельность производства составила 40% ((700 тыс.руб. х 10 — 500 тыс.руб. х 10) / 5 млн.руб.) х 100%. Можно сказать, что с каждого затраченного на производство станков рубля получаем 40 копеек прибыли.

Как правильно управлять ЧОК

Основной задачей управления чистым оборотным капиталом является сведение к минимуму всех рисков, возникающих вследствие изменения размеров товарных запасов и дебиторской задолженности.

Вот простой пример. Наверняка многие из вас сталкивались с таким фактом, как отсутствие нужного вам товара на складе магазина. Например, нет одежды вашего размера или предмета мебели, подходящего по габаритам для вашего помещения. В таких случаях вам предлагают заказать необходимую вещь, при этом на ее изготовление или доставку уйдет какое-то время. Нередко эти сроки задерживаются из-за проблем с логистикой и других ошибок управления. С одной стороны, понятно, что для компании невыгодно затоваривать склад всеми размерами в большом количестве, а с другой стороны – не каждый клиент захочет ждать. Таким образом, грамотное регулирование товарных запасов и разумные сроки ожидания заказов составляют основу управления ЧОК.

Кроме того, следует понимать, из каких источников финансируется оборотный капитал. Эти источники подразделяются на внутренние и внешние.

К внутренним источникам относятся доходы от продаж, прибыль, уставный капитал, а также прочие доходы (не связанные с основной деятельностью). К ним можно отнести и доходы от продажи тех же самых неликвидных запасов, полученные проценты по долговым обязательствам и др.

Анализ чистого оборотного капитала

Оценивают расчетное значение показателя по абсолютной и относительной величинам, вычисляя его суммарное значение, структуру, рентабельность и оборачиваемость.

Положительное значение, т. е. превышение оборотного капитала над обязательствами, говорит о платежеспособности компании, поскольку его собственных средств хватает на осуществление рабочего процесса, не привлекая заемный капитал. Однако величина чистого оборотного капитала не должна быть слишком высокой. Не снижающееся на протяжении нескольких отчетных периодов значение свидетельствует:

о неэффективном использовании средств: фирма не вкладывает их в развитие производства и не инвестирует в доходные предприятия;
о длительном использовании в финансировании оборотных средств долгосрочных заемных ресурсов.

Р_ОК говорит об обеспеченности предприятия оборотным капиталом: он показывает, насколько эта статья активов обеспечивает прибыль компании. Для показателя не существует определенного норматива, который подошел бы для всех компаний любых отраслей. Анализировать рентабельность нужно в динамике за прошлые периоды.

Важно! Рентабельность в разных сферах отличается в разы. Так, например, на крупных производственных градообразующих предприятиях с большими оборотами она будет ниже, чем в небольших компаниях, предлагающих услуги.

Полученный показатель рентабельности можно сравнить со среднеотраслевым. Если компания отстает, то это верный признак неэффективного управления, и нужно корректировать стратегию развития предприятия. Наиболее показательным окажется сравнение с ближайшими конкурентами.

Главная сложность при расчете показателя – это выделить оборотный капитал из активов. К тому же большую ценность для анализа представляют показатели рентабельности собственного капитала и заемных средств – они дают детальную картину использования ресурсов на предприятии. Поэтому вычислять Р_ОК без деления на способы получения активов не всегда рационально. Его находят для составления общей картины обеспеченности оборотными средствами.

Существуют следующие виды рентабельности:

рентабельность активов предприятия или банка;
рентабельность фондов основного производства;
рентабельность капитала;
рентабельность капитальных инвестиций;

Принятие важных инвестиционных или управленческих решений, а также анализ надежности контрагентов просто невозможно представить себе без этих четырех показателей.

Особое внимание все же зачастую уделяется рентабельности активов предприятия. Это процентное соотношение, которое показывает, насколько деятельность предприятия является доходной. Другими словами, рентабельность активов отражает сумму дохода, полученную с каждого потраченного предприятием рубля.

Активы – это все имущество предприятия, находящееся у него под контролем. Стоимость учета активов может быть правильно определена, а их использование, как ожидается, принесет предприятию доход.

К активам предприятия относятся:

Оборотные активы. Это самый ликвидный вид ресурсов предприятия. К нему относятся: денежные средства и эквиваленты, дебиторская задолженность поставщиков и покупателей, товары на складе, готовая продукция.
Необоротные активы: здания, сооружения, основное и вспомогательное оборудование и т.д.
Необоротные активы предприятия, которые удерживаются им для будущей продажи.

Существуют следующие виды рентабельности:

рентабельность активов предприятия или банка;
рентабельность фондов основного производства;
рентабельность капитала;
рентабельность капитальных инвестиций;

К активам предприятия относятся:

Оборотные активы. Это самый ликвидный вид ресурсов предприятия. К нему относятся: денежные средства и эквиваленты, дебиторская задолженность поставщиков и покупателей, товары на складе, готовая продукция.
Необоротные активы: здания, сооружения, основное и вспомогательное оборудование и т.д.
Необоротные активы предприятия, которые удерживаются им для будущей продажи.

Сокращение запасов готовой продукции

Для сокращения запасов готовой продукции можно перейти на систему заказов, то есть производить продукцию под конкретный заказ покупателя, а не работать «на склад» в надежде, что кто-нибудь когда-нибудь это приобретет. Можно проанализировать спрос на продукцию или товар ретроспективно в динамике и составлять производственную программу, исходя из выявленных тенденций. Если продукция подвержена ярко выраженной сезонности и пользуется спросом только в определенный период года, а в остальное время все-таки приходится работать «на склад» в ожидании сезона, то можно воспользоваться опытом, например, производителей строительных материалов. Можно зимой заполнять свои склады готовой продукцией, но заключать договоры купли-продажи уже сейчас, не дожидаясь теплого времени года. А товар хранить у себя на складах. И так как сделка уже осуществлена, этот товар уже не принадлежит производителю, следовательно, не учитывается в составе готовой продукции и не учитывается в балансе.

Формула рентабельности оборотных средств

Формула рентабельности оборотных средств в общем виде выглядит следующим образом:

РОС = Пчист / СОС * 100 %

Здесь РОС – показатель рентабельности оборотных средств,

П чист – сумма чистой прибыли,

СОС – среднегодовая сумма оборотных средств.

Если использовать строки бухгалтерской отчетности, то формула рентабельности оборотных средств примет следующий вид:

РОС = 2400 / 1200

Здесь 2400 строка отчета о прибылях и убытках (чистая прибыль компании),

1200 строка бухгалтерского баланса (стоимость оборотных средств).

Формула рентабельности оборотных средств с итогом больше единицы означает эффективное использование оборотных средств, свидетельствует о получении прибыли предприятием.

Оптимальная величина чистого оборотного капитала

Расчет величины ЧОК необходим предприятию для определения количества ресурсов, потребляемых в процессе текущей деятельности, свободных от текущих обязательств. На основе информации о величине показателя выстраивается схема нормирования и финансирования оборотного капитала. При использовании данных о ЧОК учитывается внутренняя политика управления оборотыми средствами.

Предприятия используют несколько методов использования оборотного капитала:

Консервативный, предполагающий обеспеченность оборотными средствами в полном объеме, наличие сверхнормативных запасов на случай возникновения неконтролируемых форс-мажорных обстоятельств.
Умеренный, обеспечивающий достаточное количество оборотных активов, поддерживающих нормальное безостановочное ведение бизнеса.
Агрессивный, суть которого заключается в обеспечении нормального режима жизнедеятельности предприятия при отсутствии резервов и запасов.

Имеется зависимость величины значения ЧОК от выбранного метода.

Пример характеристики показателя в случае использования консервативного метода. Для обеспечения консервативного способа увеличивают внешние источники финансирования путем привлечения краткосрочных обязательств. Показатель ЧОК при этом показывает уровень выше оптимального значения. Предприятие должно стремиться к увеличению ЧОК с учетом того, что значительный рост индекса за счет сверхнормативных запасов не является положительных показателем. Необоснованно высокий ЧОК говорит о низкой деловой активности и оборачиваемости капитала.

Нормативное значение показателя ЧОК

Достаточный размер ЧОК предприятия, признаваемый нормативным значением, отличается в зависимости от отрасли ведения деятельности и индивидуальных характеристик предприятия. Общие унифицированные нормативы ЧОК не разработаны. Даже в рамках одного предприятия показатель меняется по периодам. Нормирование оборотных средств является обязательным условием ведения хозяйства.

Минимальная (достаточная) величина ЧОК определяется как сумма средств, необходимых для финансирования низколиквидных запасов. К объектам с низкой ликвидностью относят преимущественно запасы, хранящиеся в сырье и материалах, а также незавершенном производстве. При выявлении критериев группировки по степени ликвидности используют дополнительные экономические показатели, например, оборачивемости.

При расчете нормативной величины ЧОК меняется формула:

ЧОК мин = Запасы материалов и сырья + Незавершенное производство

Особенности определения величины нормативов ЧОК:

При расчете нормативной величины в основу заложено правило: средствами собственного капитала должны финансироваться наименее ликвидные запасы из числа оборотных средств. При использовании заемных средств инвестирование направляется на обеспечение запасов с наибольшей ликвидностью.
В процессе развития компании составляющие элементы запасов меняются с точки зрения ликвидности. Оборотные активы часто переходят с одного уровня ликвидности в другой в связи с прохождением этапов технологического процесса.
Данные, полученные при расчете показателя, используются только в текущем периоде расчета. При изменении условий ведения деятельности размер показателя меняется, показывает неактуальный размер.

Влияние величины ЧОК на положение компании

Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от динамики изменения ЧОК. Данный факт объясняется довольно просто: если имеющиеся в наличии оборотные средства больше обязательств, компания без проблем сможет погасить их в ближайших периодах и направить остаток на финансирование дополнительных проектов. Высокая инвестиционная привлекательность подобного предприятия позволит при желании привлечь дополнительные внешние источники финансирования, не снижая приобретенную финансовую устойчивость.

Также положительная величина ЧОК станет залогом финансовой независимости фирмы, если она столкнется с временными затруднениями. К примеру, ей не страшно увеличение периода оборота дебиторской задолженности и сокращение объема сбыта готовой продукции. И даже такие неблагоприятные в целом факторы как резкое падение рыночных цен на ее продукцию, ведущее к потерям оборотных активов, не станет для компании фатальным.

В случае падения величины чистого оборотного капитала ниже нулевых показателей можно утверждать, что в такой компании нарушено ключевое правило финансового менеджмента, гласящее о том, собственный капитал может выступать источником финансирования исключительно для необоротной категории активов и наименее ликвидной части оборотных средств. Действительно, отрицательный ЧОК прямо указывает, что собственных средств на обеспечение необоротного капитала недостаточно и компании пришлось обращаться к кредитованию.

Уже разобравшись с вопросом что такое оборотные средства, мы можем подытожить, чтобы понять, что же можно отнести к данным показателям.

Итак, это может быть:

запасы производства или организации;
налог на добавленную стоимость, который относится к покупаемым товарам или ценностям;
дебиторская задолженность фирмы – это средства, которые фирма дала в долг другой организации, отнести ее к оборотным капиталам можно только в случае, если данные средства будут возвращены в течение 1 года, или если объект, дающий деньги, уверен, что активы можно будет продать в любой момент;
какие-либо финансовые вложения, но помните, что денежные средства сюда не относятся;
деньги, денежные средства и предметы, которые можно отнести к денежному эквиваленту;
услуги или товары, которые уже были изготовлены или выполнены, но деньги за них еще не заплатили;
сырье, из которого в будущем будет сделан определенный продукт.

Как мы видим, сюда можно отнести еще много товаров или услуг, главное правило для этого списка – это то, что услуга или товар должны участвовать в постоянном цикле. Если деньги можно превратить в сырье, а сырье в продукт, то данные средства будут считаться оборотным капиталом, но только если данные превращения можно выполнить сроком, который меньше года.

Получается, коэффициент рентабельности может играть роль не только для собственников фирм, но и для их конкурентов и возможных инвесторов. Так, для кредиторов данный коэффициент будет просчитываться в связи с тем, сможет ли фирма оплатить кредит и проценты по нему в будущем, приносит ли организация прибыль, и будет ли безопасно предоставить ей кредит. На данном этапе рассматривается возможность приносить доход, а также уровень надежности для организации.